瑞萨:32亿美元收购Intersil很合理

2016-09-150阅读0

  “美国Intersil公司有(与收购额相符的)巨大价值”,关于收购Intersil,瑞萨电子常务执行董事、首席财务官(CFO)柴田英利这样强调。在瑞萨于2016年9月13日召开的说明会上,分析师指出,“Intersil最近12个月(2015年7月~2016年6月)的营业利润为1.06亿美元,约32亿美元的收购额是不是太高了”。对此,柴田用开篇的话作了回应。

  柴田介绍说,主要理由是,通过此次收购能强化今后市场增长有望超过MCU领域的模拟领域的业务。Intersil公司2015年的销售额为5.216亿美元。其中,模拟领域的比例为89%,占一大半。瑞萨也从事模拟业务,不过“与Intersil几乎没有重复的领域,可以互补”。不仅是该公司模拟领域的产品和技术,“能获得优秀的模拟技术人员”也很有吸引力。“几年的时间无法培养出优秀的模拟技术人员,需要相当长的时间。而且,企业间围绕熟练模拟技术人员的争夺战非常激烈,一直处于供不应求的状况。因此,通过此次的收购买到了时间”。

  

出席发布会的吴文精

  

收购的好处和两公司的销售额等

  

对象市场的增长。模拟将比MCU实现更大的增长

  完成此次收购后,预计瑞萨通过增加销售额和扩大业务基础将实现成本削减等,从而带来约1.7亿美元规模的营业利润增加效果。其中约1/4是通过提高资材采购效率和经费利用效率,以及削减一般管理费等实现的成本削减带来的。

  

销售额构成

  销路和市场领域重复少

  

协同效应介绍

  剩余约3/4中,推进“交叉销售”和强化“嵌入解决方案”的效果将各占一半,也就是说,各占约3/8。前者指扩大销路和强化销售体制,即向Intersil的客户销售瑞萨的产品,向瑞萨的客户销售Intersil的产品。双方的销路和擅长的市场领域重复的方面也比较少。从各地区的销售额比例来看,瑞萨在日本为44%,占一大半,其次为亚太29%、欧洲15%、美国12%。而Intersil在日本仅占6%,在亚太高达44%,美国高达35%。

  

交叉销售介绍

  从不同领域的销售额比例来看,瑞萨在车载领域占一半,工业领域占20%,消费领域占20%,领域比较集中。而Intersil则面向很多领域销售产品。工业领域的比例最高,为35%,消费产品、计算、车载、航天及基础设施等分别占百分之几至十几不等。

  交叉销售方面,打算向瑞萨擅长的车载领域扩销Intersil的电源管理IC和电池管理IC等模拟IC。通过与瑞萨的车载MCU和SoC配套销售模拟IC,“可以降低功耗,从而扩大销售”(柴田)。

  通过使MCU和SoC与模拟IC配套销售,不仅是车载领域,还将强化“智能住宅”和“智能工厂”等产业领域。这相当于强化上述“嵌入解决方案”业务。

  在发布会上,瑞萨列举了以收购Intesil为契机,想从该公司学习的地方。例如高利润率。瑞萨代表董事社长兼CEO吴文精表示,Intesil在佛罗里达拥有生产150mm口径(6英寸)产品的工厂,“虽然开工率没那么高,但却稳稳地盈利。在模拟和功率领域与客户保持着非常长期的合作关系。这些都是瑞萨不太擅长的部分,因此想学习”。另外,Intersil“比我们更熟悉利用外部的工厂。这部分也想学习”。此外,“Intersil擅长向很多领域销售通用品。我们想参考这一点,重新考虑瑞萨的通用品销售方式”。

  除此之外,在被问及今后的其他收购时,柴田干劲十足地表示,“先明确要强化哪个市场、哪种产品。以此为基础,在合适的时机实施收购”。

  关于新的中期经营计划,瑞萨将在2016年11月前后公布详情。(记者:根津祯)

  

发布会后被记者包围的吴文精

  (全文完)